市盈率通常用PE來代表是英語Price to Earning ration的縮寫，也就是股價與每股收益之比的意思。通常每股收益是以年度來計算的，那么就是說這是你持股一年可以獲得的收益（這理論上的收益實際上你只能拿到每股收益的四分之一或更低的股息收益，剩下的被企業(yè)留存了）。如果市盈率為2，則意味著你持股兩年后可以賺回你的本錢，如果市盈率為20，則意味著你持股20年后才能賺回本錢，因此市盈率是比較股票價格的一個重要的數(shù)據(jù)。假如說甲乙兩股同樣的15元的股價，如果甲股每股盈利為0.15元而乙股每股盈利為1.5元，則甲股的市盈率=15/0.15=100倍，而乙股的市盈率為15/1.5=10倍，那么就相當(dāng)于甲股比乙股貴10倍，因為100/10=10。
同時市盈率也是確定確定股票的價值的一個重要參數(shù)，因為市盈率的倒數(shù)就是你按照此價格購入股票時的年收益率。如果你購入的股票的市盈率是15，那么你持股一年后的收益為15的倒數(shù)6.7%，也就是說如果你投資100元買了一只市盈率為15的股票，那么你年底將獲得6.7元的收益（如果廠家將全部收益都用來分紅的話），而這100元存入銀行的話，一年的定期利息僅為1.5-2元。但是不同的是銀行一年后是還本的，而股市是不還本的。所以前者稱為無風(fēng)險投資收益或利率而后者被稱為風(fēng)險投資收益，而這個無風(fēng)險投資收益通常稱為風(fēng)險投資的一個比較上的標(biāo)桿。因為如果每股收益小于或僅略高于銀行利息的話，那么人們當(dāng)然不愿意去冒風(fēng)險，如果每股收益遠高于銀行利息的話，那么人們當(dāng)然會存款搬家去冒險投資股票。目前一年期銀行存款的利率為1.5%，那么也就是說當(dāng)每股收益大于1.5%的話人們才愿意投資股票，換算成市盈率則為67倍，也就是說要投資市盈率為67以下的股票年收益才能超過存款利息。
但是實際上還有更好的無風(fēng)險投資比如說國債，最新的30年國債的年收益率為3.3%，相當(dāng)于30倍的市盈率。也就是說如果投資者都以國債收益為參考的話，那么股票的市盈率的上限為約為30倍。從歷史數(shù)據(jù)來看上證大盤平均市盈率高點為64，接近銀行的存款利息水平，最低點為14，均值約為39，考慮到我國股市還存在著供不應(yīng)求及人為炒作等其他因素，還是比較接近于這個30倍市盈率的標(biāo)桿的。由此如果你是一年以上的長期投資者的話，如果以國債利率為參考的話30倍的市盈率就是上限了。當(dāng)然如果結(jié)合到投資風(fēng)險及國債利率上調(diào)的風(fēng)險，實際操作時應(yīng)該低于這個上限。如果你是機構(gòu)例如銀行的話，你還可以參考貸款利率，最新的一年期的貸款利率為4.5%，換算成市盈率為22倍。也就是說對于銀行來說，如果市盈率高于22的話還不如去放貸，而銀行等機構(gòu)投資為股市的主力，莊家的成本也應(yīng)當(dāng)不低于貸款的成本，所以散戶也應(yīng)該重視參考這個貸款利率這個指標(biāo)，存貸利率上調(diào)，意味著主力機構(gòu)資金將從股市流出，導(dǎo)致股價下跌；而存貸利率下調(diào)則意味著主力資金將流入股市，導(dǎo)致股價上升。
也許你會問到如果人們都以存貸利率為參考的話，那么市盈率22倍以上的股票豈不是無人理會了嗎？這個問題可以這樣解答，假定參與市場的都是一年以上的投資者，但是如果每股收益高的股票供應(yīng)比較少其他都是收益很差的股票的話，那么那些收益好的股票的市盈率就會超過22倍，而實際上股票市場確實是收益好的股票較少；相反如果某機構(gòu)急需現(xiàn)金大量拋售某只股票的話，該股的價格就會急劇下跌，因為股票的每時每分的價格是由買賣雙方的供求關(guān)系來決定的，但是這種偏離只是臨時性的。因此當(dāng)某種股票因為某機構(gòu)臨時的拋售或其他原因偏離其基本價值面時，恰恰是聰明的投資者的購入機會。而用大盤的平均市盈率與22倍的市盈率比較，也可以判斷出股市是否處于高位過熱狀態(tài)，目前上證A股的平均市盈率為18倍（不包括B股），還低于22倍，更遠低于歷史上的高位63.7倍，因此可以判斷大盤現(xiàn)在還有一定的上升空間。
什么是市盈率市盈率如果用最通俗最簡單的概念來理解，它代表的，就是你投資一只股票后，收回投資成本需要多少年。
要理解這一點，我們先來看市盈率的二個公式：
1、市盈率=每股價格/每股收益
2、市盈率=公司總市值/年度凈利潤
舉個例子，比如一只股票現(xiàn)在的市值是100億，年化凈利潤是5億，那么市盈率就是20倍，代表的是這家公司如果每年都維持這個利潤，投資者需要20年才能收回成本。
然而現(xiàn)實中，每家公司的年利潤不是穩(wěn)定不變的，如果一家公司利潤能每年持續(xù)增長，那實際收回成本的時間就會縮短。
增長率越高的公司，理論上可以給出的市盈率就越高，所以我們看市盈率一定要動態(tài)的去看。
市盈率能說明什么？市盈率最大的功能，是幫我們衡量一只股票貴還是便宜。
股價貴還是便宜，首先肯定不是看價格，這一點需要提醒一下新手。如果1塊錢的股票一定比2塊錢的便宜，那炒股就太容易了，只要買價格低的股票就行，那誰都能賺錢了？
那看股價高低到底應(yīng)該怎么看呢？
你要學(xué)會判斷企業(yè)大概值多少錢，然后和現(xiàn)在的股價比比，才能看出股價到底是貴了還是便宜了。
不同行業(yè)和階段的公司，要用到的估值指標(biāo)和方法是不一樣的，但有一個最基礎(chǔ)、最常用的指標(biāo)就是市盈率，有利潤的公司都可以算算市盈率來看下。
市盈率通常是越低越好，但一定要和同行業(yè)公司比，不同行業(yè)的公司差異通常很大，很多沒有可比性。
比如，成長型公司因為每年的增長幅度非常大，所以投資者能接受的市盈率也是相對比較高的；每年增長緩慢的公司市盈率就相對偏低；周期性行業(yè)的公司，因為利潤波動幅度太大，所以市盈率通常也不太高。
如果想做好投資，市盈率通常是不能直接從炒股軟件上看的，最好是你自己算一算：
1、要判斷凈利潤的真實性。
如果上市公司有財務(wù)造假，凈利潤虛高，那算出來的市盈率就不準確，會偏低，用不準確的指標(biāo)來做投資判斷，肯定是不行的。
2、凈利潤要扣除掉非經(jīng)常性損益。
我們判斷一家公司賺不賺錢、未來增長怎么樣，主要看的是常規(guī)經(jīng)營性的利潤，但有時候，公司也會有一些其他的利潤，比如政府補貼啊、非常規(guī)的投資收益等等，當(dāng)這些收益占凈利潤比重較大時，對市盈率的影響就比較大了。
所以想要做出正確判斷，用扣非的凈利潤來算市盈率會更有參考價值。
3、把凈利潤和自由現(xiàn)金流對比看
比如，有一些重資產(chǎn)的公司，如果要維持盈利和增長，就需要不斷把利潤投入購建新的固定資產(chǎn)，也就是長期有利潤但缺少現(xiàn)金流，這樣的公司需要不斷的融資，就會不斷的稀釋每股收益，所以在判斷市盈率的時候要考慮打折扣。
當(dāng)我們能估算出一個相對正確的市盈率后，可以和公司歷史的市盈率對比下，看看現(xiàn)在的估值水平，是偏高還是偏低了，然后把這個市盈率和同行業(yè)公司比較一下，才能更清楚看明白股價是貴還是便宜。
最后，如果想通過市盈率來衡量股票價格貴還是便宜，最好是看TTM動態(tài)市盈率和自己估算一下未來的市盈率，投資是投一個公司的未來，對一個公司未來利潤的預(yù)估是最難的，能不能預(yù)估出一個公司未來的增長和利潤，以此為基礎(chǔ)去推算一個未來的市盈率，往往也是投資高手和韭菜最大的境界差別。
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